OBBLIGAZIONE: Strumento di debito a lungo termine che rappresentano denaro prestato ad una società o Ente Governativo nonchè titolo di credito rappresentativo di un prestito concesso da una persona giuridica. Il portatore dell'obbligazione riveste la figura del creditore, invece l'emittente quella del debitore.

OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO: Obbligazione con cedole fisse, come ad esempio i BTP.

OBBLIGAZIONE A TASSO VARIABILE: Obbligazione con cedole variabili, tipicamente indicizzate a dei parametri, quali ad esempio i CCT.

OBBLIGAZIONI A MEDIO TERMINE: Obbligazioni con scadenza tra uno e dieci anni offerte periodicamente da società usando lo stesso criterio della carta commerciale.

OBBLIGAZIONI CONVERTIBILI: Titolo obbligazionario che garantisce, oltre al consueto rendimento cedolare, la facoltà di conversione in azioni secondo un predeterminato rapporto di conversione (numero di azioni per obbligazione), entro una data scadenza.

OBBLIGAZIONE STRUTTURATA: Titolo obbligazionario il cui rimborso e la cui remunerazione vengono indicizzati all'andamento dei prezzi di attività finanziarie quali ad es. azioni o panieri di azioni quotate in Borsa in Italia o in altro Stato, indici azionari o panieri di indici azionari, valute, altri indici (ad es. materie prime).

OBBLIGAZIONE - BOND: (bond). Strumento di debito: consente alle imprese di finanziarsi prendendo a prestito fondi direttamente dai risparmiatori. Le obbligazioni sono caratterizzate da una scadenza, o maturità, e pagano un tasso d'interesse che prende il nome di cedola. Per la maggior parte delle obbligazioni esiste un mercato secondario: le obbligazioni costituiscono dunque un investimento di facile smobilizzo. I titoli di Stato (BOT, BTP, Treasury Notes ecc.) sono delle obbligazioni emesse da Enti Sovrani.

OBBLIGAZIONI - AAA - RATED BOND: Titolo obbligazionario a cui è stato conferito una valutazione rating di massima solvibilità.

OBBLIGAZIONE CONVERTIBILE - CONVERTIBLE BOND: Obbligazione che conferisce al suo titolare la facoltà di scegliere, a scadenza, tra il rimborso di capitale e la conversione in azioni della stessa società emittente o di altra società, generalmente con un rapporto di conversione 1 : 1. Pagano generalmente un tasso d'interesse più basso delle obbligazioni non convertibili aventi medesime caratteristiche in quanto l'opzione di conversione ha un suo prezzo.

OBBLIGAZIONI CONVERTIBILI A CEDOLA NULLA - ZORO COUPON CONVERTIBLE BOND: Titolo obbligazionario senza cedola, che prevede la facoltà di richiedere la conversione con titoli azionari determinati, nel caso in cui si verifichino le condizioni previste all'atto di emissione.

OBBLIGAZIONI ESTERE: Obbligazioni emesse sul mercato di un altro paese.

OBBLIGAZIONI NON INVESTMENT GRADE: Descrizione di un obbligazione che stabilisce quando essa sia adatta ad un investimento bancario. Tali obbligazioni hanno un rating Baa o superiore per Moody's o BBB per S&P.

OBBLIGAZIONI SOCIETARIE: Strumenti di debito non governativi emessi da società.

OBBLIGAZIONI ZERO COUPON: Conosciute anche come obbligazioni a sconto, sono obbligazioni il cui possessore riceve un unico pagamento e non ha diritto ad alcuna cedola.

OBBLIGAZIONE DROPLOCK - DROPLOCK BOND: Obbligazione a rendimento variabile che si trasforma in un'obbligazione a rendimento fisso quando il tasso a cui è indicizzata scende sotto un livello prefissato.

OBBLIGAZIONE INDICIZZATA - INDEX BOND: Obbligazione che paga un interesse variabile. Il tasso di interesse dipende da un tasso di riferimento ( Libor o Euribor ). Naturalmente il tasso dell'obbligazione è più alto del tasso di riferimento: normalmente sarà pari al Libor / Euribor più uno spread che tiene conto del merito di credito dell'emittente. Le obbligazioni indicizzate, o floating rate bonds, garantiscono l'investitore contro impennate dei tassi d'interesse ma pagano in genere un interesse minore dei corrispondenti titoli a cedola fissa.

OBBLIGAZIONI BULL AND BEAR - BULL AND BEAR BOND: Emissione di titoli indicizzati. Per una metà dei titoli ( Bull ) il rimborso avviene al valore nominale corretto in funzione diretta dell'andamento del titolo stesso, in un preciso intervallo di tempo, di un determinato indice generale di titoli azionari, mentre per l'altra metà dei titoli ( Bear ) il rimborso avviene in funzione inversa dello stesso indice prescelto. Il sottoscrittore può scegliere indifferentemente la quota Bull o quella Bear, oppure sottoscrivere entrambe.

OBBLIGAZIONI DOMESTICHE: Obbligazioni emesse sul mercato domestico dell'emittente o del compratore

OPZIONE AMERICANA: O opzione di tipo americano, cioè, opzione esercitabile in un qualsiasi periodo prima della scadenza.

OPZIONE EUROPEA: A differenza di quella americana, quella europea è esercitabile esclusivamente il giorno di scadenza.

OPZIONE AT THE MONEY: Opzione in cui il prezzo dell'attività sottostante risulta uguale al prezzo di esercizio.

OPZIONE IN THE MONEY: Opzione che garantisce un guadagno immediato qualora fosse immediatamente esercitata. E' il caso in cui il prezzo dell'attività sottostante è maggiore del prezzo di esercizio per le opzioni Call e il caso opposto per le opzioni Put. Sono opzioni con un livello di rischio inferiore.

OPZIONE CALL: Diritto di acquisto di una determinata attività ad un prezzo prefissato (prezzo di esercizio) entro una prederminata scadenza. Permette di realizzare un guadagno nel caso ci si attenda che il prezzo dell'attività subisca un rialzo nel periodo della durata dell'opzione.

OPZIONE OUT OF THE MONEY: Opzione in cui non esiste una convenienza all'esercizio. Caso in cui prezzo di esercizio è maggiore del prezzo dell'attività sottostante (per le opzioni Call) o viceversa per le opzioni Put. Opzioni cratterizzate dal più alto livello di rischio.

OPZIONE CALL: Diritto di acquisto di una determinata attività ad un prezzo prefissato (prezzo di esercizio) entro una prederminata scadenza. Permette di realizzare un guadagno nel caso ci si attenda che il prezzo dell'attività subisca un rialzo nel periodo della durata dell'opzione.

OPZIONE PUT: Diritto di vendita di una determinata attività ad un prezzo prefissato (prezzo di esercizio) entro una prederminata scadenza. Permette di realizzare un guadagno nel caso ci si attenda che il prezzo dell'attività subisca un ribasso nel periodo della durata dell'opzione.

OPZIONE - OPZIONI - OPTION: Strumento derivato che offre il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere una determinata attività finanziaria o una determinata commodity ad un prezzo prefissato detto strike price ( o prezzo d'esercizio ). Le opzioni possono essere distinte in Americane ed Europee a seconda che siano esercitabili ''fino a scadenza'' o ''solo a scadenza''; e in Put o Call, a seconda che siano opzioni di vendita o di acquisto.

OPZIONE EUROPEA - EUROPEAN OPTION: Opzione esercitabile solo a scadenza. Il suo valore è sempre inferiore a quelle di un'opzione americana avente le stesse caratteristiche.

OPZIONE AMERICANA - AMERICAN OPTION: Opzione esercitabile dalla data di stipulazione fino alla data di scadenza. Il prezzo dell'opzione americana è sempre superiore a quello di un'opzione europea con stesse caratteristiche, proprio a causa di questa ulteriore possibilità offerta all'holder dell'opzione.

OPZIONE COPERTA - COVERED OPTION: Vendita di un contratto di option eseguita contestualmente alla creazione di una posizione nel titolo di senso opposto. Può realizzarsi nella vendita di una call option con contestuale acquisto del titolo, oppure nella vendita di una put option associata alla vendita del titolo. Tale strategia viene eseguita per circoscrivere il rischio, teoricamente illimitato, del venditore di opzioni.

OPZIONE SCOPERTA - NAKED OPTION: Contratto di opzione venduto in assenza di titoli a copertura della vendita. Operazione molto rischiosa, che provocare perdite di importo maggiore al capitale investito. Se il mercato si muove nella direzione desiderata il massimo profitto è dato dall'ammontare del premio incassato dalla vendita, in caso contrario il venditore del diritto registrerà una perdita proporzionale al movimento avverso del mercato.

OPZIONE DI SWAP - SWAPTION: Contratto option che ha come strumento sottostante uno swap di tasso di interesse. Una volta acquistata una swaption si ha il diritto di stipulare uno swap di interesse a condizioni fissate entro la data di scadenza.

OPZIONE DI VENDITA - PUT OPTION: Contratto di opzioni che conferisce all'acquirente il diritto di vendere una determinata quantità di beni di investimento, al prezzo stabilito nel momento dell'acquisto del contratto, e non oltre una certa data.

OPZIONE DOPPIA - STRADDLE: Acquisto di contratti derivati allo stesso prezzo e scadenza. Il guadagno si ricava dal movimento di prezzo in rialzo o in ribasso. In genere si tratta dell'acquisto di due contratti option, un call e un put.

OPZIONI SU AZIONI - STOCK OPTION: Strumento derivato che consente al compratore di acquistare o vendere a un prezzo determinato al momento della stipula, un certo quantitativo di azioni. Recentemente è molto utilizzato dalle imprese per incentivare il proprio personale

OPA: Sigla di Offerta Pubblica di Acquisto. Termine con il quale viene indicata la proposta per l'acquisto di azioni di una società quotata. Chi aderisce alla OPA riceve in cambio delle azioni consegnate dietro un pagamento in denaro.

O.P.A.: Significa Offerta Pubblica di Acquisto ed è un'offerta pubblica di acquisto, tipicamente di azioni di una società, che va lanciata in alcune circostanza disciplinate dalla legge ma che può essere lanciata anche volontariamente, viene lanciata per scalare, controllare, acquisire un'altra società. A volte l'opa è ostile, cioè non gradita dai vertici della società oggetto e bersaglio di opa in quanto non gradisce essere acquisita e/o controllata.

OPAS: Sta per Offerta Pubblica di Acquisto e Scambio, ed è un'offerta pubblica in cui si cerca di acquistare dei titoli proponendo in parte lo scambio con altri titoli, ovvero è la proposta di scambio di azioni che una società inoltra agli azionisti di un'altra società, al fine di ricevere le azioni suddette in scambio delle proprie.

OPS: Offerta Pubblica di Sottoscrizione, si verifica quando si offrono nuove azioni in sottoscrizione al pubblico indistinto, ad esempio in un aumento di capitale con esclusione del diritto di opzione al fine di creare il flottante per la quotazione in borsa.

OPV. Offerta Pubblica di Vendita; si realizza quando si offrono azioni (già esistenti) in vendita al pubblico indistinto. Esempi di OPV sono le vendite a tranches dell'ENI e della Telecom, quindi è l'operazione tramite la quale una società, che può essere anche lo stato, propone agli investitori il collocamento di titoli di sua proprietà (azioni ordinarie, obbligazioni convertibili, altri titoli o diritti)

OPVS: Offerta Pubblica di Vendita e Sottoscrizione; è una combinazione di un'OPV e un'OPS assieme.

OBV - O.B.V. - ON BALANCE VOLUNE: In analisi tecnica è un indicatore utilizzato per individuare se un titolo (o un mercato) sta attraversando una fase rialzista o ribassista.

OFFERTA GLOBALE: Collocamento di azioni esistenti e/o di nuova emissione sul mercato azionario. E' composta da una OPV(S) e/o da un collocamento privato.

OFFERTA - TENDER: Si indica con tale termine qualsiasi offerta di fondi da utilizzare per annullare obbligazioni di pagamento. Più specificatamente nelle operazioni in titoli azionari si definisce così l'offerta di vendita di titoli di una società a fronte di una offerta di acquisto da parte di un altro soggetto. Nella aste di titoli del tesoro si chiama tender l'offerta degli operatori di acquistare titoli ad un prezzo determinato. Infine, nelle negoziazioni in contratti future è così definita l'offerta di beni fisici in relazione agli obblighi di consegna del venditore del contratto.

OFFERTA COMPETITIVA - COMPETITIVE BID: Si utilizza di solito per la sottoscrizione di titoli e consiste nella presentazione delle offerte per la conclusione di un affare tramite l'invio di un plico sigillato. L'emittente dopo avere esaminato le proposte ricevute, assegnerà i titoli alle offerte ritenute più interessanti.

OFFERTA COMPETITIVA CON OPZIONI - COMPETITIVE BID OPTION: Si tratta di un prestito sindacato in cui le banche che presentano l'offerta per la partecipazione al finanziamento si riservano il diritto di cessione totale o parziale della loro quota.

OFFERTA DI ACQUISTO - TENDER OFFER: Offerta di acquisto di titoli azionari di una società a un prezzo generalmente maggiorato rispetto a quello di mercato. Queste operazioni vengono lanciate pubblicamente da soggetti che intendono acquisire il controllo o la globalità dei titoli di una società.

OFFERTA PUBBLICA - PUBLIC OFFERING: Offerta al pubblico di titoli di nuova emissione, titoli che saranno quotati successivamente in Borsa.

OFFERTA DI MONETA - MONEY SUPPLY: Quantità totale di moneta presente in un sistema economico che può essere usata per consumi ed investimenti, indicata con M1, M2, M3 segmenti più o meno ampi del totale di moneta presente nel sistema economico. L'autorità monetaria centrale può avere come obiettivo intermedio di favorire la crescita programmata di uno di tali aggregati.

OFFERTA DI GARANZIA - PLEDGE: Offerta di beni fatta allo scopo di ottenere la concessione di un finanziamento da una banca. E' un diritto di prelazione della banca sui beni del debitore; infatti, in caso di sua insolvenza, l'istituto di credito procederà alla vendita giudiziale dei beni per soddisfare il proprio credito sul ricavato.

OFFERTA VISIBILE - VISIBLE SUPPLY: Volume in cui sono elencati tutti i titoli emessi dalle autorità municipali degli stati uniti e che saranno offerti sul mercato nei trenta giorni successivi alla loro pubblicazione. Fornisce un'indicazione delle necessità di finanziamento delle autorità pubbliche nonché delle quantità di titoli che il mercato potrà assorbire.

OPEN PRICE BOOKBUILDING: Tecnica di fissazione del prezzo in sede di IPO: prevede la fissazione del livello minimo di prezzo prima del bookbuilding e di un livello massimo indicativo prima dell'avvio dell'OPV(S). Il prezzo finale di sottoscrizione viene fissato al termine dell'offerta pubblica. Tale metodo garantisce la fissazione di un prezzo di collocamento quanto più vicino alla valutazione espressa dal mercato, consentendo un pricing anche al di sopra degli estremi individuati dal range di prezzo, nei casi di una forte richiesta di titoli

OFFERING CIRCULAR: Prospetto informativo redatto secondo i principi internazionali per la distribuzione di titoli all'estero.

ORDINE - ORDER: Incarico che viene impartito a un intermediario per acquistare o vendere una quantità precisa di titoli, ad esempio azioni, warrant, etc. a condizioni prefissate. L'intermediario è obbligato a eseguire l'operazione sulla base delle condizioni stabilite dal cliente e secondo le condizioni di mercato, che possono però causare la mancata effettuazione dell'ordine.

ORDINE AL MEGLIO - MARKET ORDER: Ordine di acquistare un titolo sul mercato, alle migliori condizioni possibili. L'ordine al meglio non significa il miglior ordine possibile lungo tutta la seduta di contrattazione, ma il migliore nel momento in cui viene dato l'ordine.

ORDINE APERTO - OPEN ORDER: Ordine di negoziazione di titoli non ancora eseguito oppure revocato, che perciò resta valido.

ORDINE DI ACQUISTO - PURCHASE ORDER: Incarico impartito all'intermediario di acquistare sul mercato un certo quantitativo di attività finanziarie, azioni, materie prime, future, ecc., a condizioni prefissate.

ORDINE DI ACQUISTO CON STOP - BUY STOP ORDER: Ordine dato a un intermediario di acquistare un determinato titolo al miglior prezzo possibile, ma solamente dopo che il prezzo sia sceso al livello indicato dallo stop.

ORDINE DI CHIUSURA IN PERDITA - STOP LOSS ORDER: Ordine di acquisto o vendita di un titolo che prevede in anticipo la massima perdita sostenibile.

ORIZZONTE PERIODALE: Al fine di rendere sensata una misura di rischio di un investimento ( calcolo di una PD, del VaR, etc. ) deve essere definito il periodo di esposizione. Nel caso di un sistema di rating l'orizzonte periodale rappresenta la finestra temporale a cui la stima della probabilità di default si riferisce. Nel caso di un modello di portafoglio l'orizzonte periodale si riferisce al lasso di tempo per il quale si ipotizza di detenere ogni esposizione. La scelta dell'orizzonte periodale opportuno dipende anche dal fatto che un'esposizione sia detenuta nel trading book ( finalità di negoziazione ) o nel banking book ( a scadenza ).

ORSO - BEAR: Definizione che indica una fase ribassista del mercato. Viene attribuita a chi ritiene che nel futuro l'andamento del mercato sia ribassista.

OSCILLATORI: Strumenti dell'analisi tecnica utilizzati per identificare di prezzo definite di ipercomprato e ipervenduto (tra i più noti, lo stocastico, l'RSI ecc.).

OSCILLATORE - FLUCTUATOR: Indicatore tecnico secondario, che deve dunque essere utilizzato a complemento di altri indicatori quali i trends ecc.. Tra gli oscillatori, il momentum, il MACD, ecc..

OSCILLATORE STOCASTICO - STOCASTIC: E' uno degli indicatori tecnici secondari. Viene utilizzato per individuare segnali di inversione del mercato non solo azionario. Esistono due tipi di oscillatori stocastici ovvero quello veloce e quello lento.

OPAS: Sigla di Offerta Pubblica di Scambio. Strumento molto utilizzato nel contesto dei riassetti aziendali. Il termine indica la proposta da parte di un'impresa di scambiare ad un rapporto predeterminato le proprie azioni con quelle della società quotata che costituisce l'obiettivo dell'operazione.

OPV: Offerta al pubblico di valori mobiliari già esistenti sul mercato a un prezzo e quantità prefissate. Nel caso di offerta iniziale si parla di Ipo ( Initial Public Offering ), procedura di collocamento sul mercato di titoli offerti al pubblico in sottoscrizione. La OPV ed anche la OPA sono ora regolate dal Decreto Draghi.

ODD LOT MARKET - MERCATO DELLE SPEZZATURE: Non è un mercato vero e proprio, ma é il contesto nel quale vengono regolate le transazioni relative a frazioni dei lotti minimi azionari.

OPEN INTEREST: Numero totale di contratti futures, aventi come sottostante un determinato titolo o una determinato bene, attualmente in essere. Ciò significa che nel calcolo dell'open interest non si tiene conto dei contratti già liquidati o di quelli chiusi prendendo una posizione opposta.

OPERATORE - TRADER: Soggetto che effettua operazioni di compravendita di titoli sia per proprio conto sia per conto terzi.

OTC - OVER THE COUNTER MARKET - MERCATO NON REGOLAMENTATO: Raggruppa tutti i mercati in cui vengono trattate attività finanziarie al di fuori delle borse valori ufficiali. Le modalità di contrattazione non sono standardizzate ed è possibile stipulare contratti "atipici". In generale i titoli trattati in un mercato Otc sono meno liquidi rispetto a quelli trattati sui mercati ufficiali.

OUT OF THE MONEY: Termine relativo ad una opzione, warrant o CW, call quando il prezzo del sottostante è inferiore allo strike price, o di un'opzione put quando il prezzo del sottostante è superiore allo strike price. Quando un'opzione a scadenza è out of the money non è mai conveniente esercitarla.

OVERBOUGHT - IPERCOMPRATO: Termine utilizzato in analisi tecnica per definire una situazione in cui il prezzo di un titolo, solitamante azioni, è cresciuto molto rapidamente e, quindi, ci si attende una riduzione del livello di prezzo, che rappresenta altresì un segnale di vendita

OVERCOLLATERALIZATION: Meccanismo in base al quale si differisce il pagamento del prezzo della cessione. Costituisce una forma di garanzia aggiuntiva dell’operazione di securitization.

OVERNIGHT POSITION - POSIZIONE OVERNIGHT: Posizione in acquisto o vendita che un investitore detiene su un titolo, da un giorno all'altro. Tale posizione espone l'investitore ai rischi di oscillazioni di prezzo del titolo che possono verificarsi nello stesso arco temporale.

OVERPERFORMANCE. Rappresenta il rendimento differenziale positivo di un investimento rispetto ad un indice preso a riferimento. Rappresenta anche un paremetro superato il quale alcuni gestori del risparmio ricevono una commissione (commissione di overperformance). Se il rendimento differenziale è invece negativo si parla di underperformance.

OVERSOLD - IPERVENDUTO: Termine utilizzato in analisi tecnica per definire una situazione in cui il prezzo di un titolo è sceso molto rapidamente e, quindi, ci si attende un apprezzamento delle quotazioni. Rappresenta un segnale di acquisto. L'ipervenduto, così come l'ipercomprato, non è una condizione oggettiva, ma è il frutto di una valutazione che, per quanto guidata da uno strumento "tecnico", resta pur sempre discrezionale.

OVERLENDING - UNDERLENDING: L'overlending è la tendenza dei mercati finanziari (banche, in particolare) ad esagerare nel fare prestiti all'economia produttiva (overlending, appunto) nei periodi di crescita economica. Viceversa, l'underlending, rappresenta il persistente rifiuto di finanziare l'economia, quando si intravvedono difficoltà, il che fa precipitare o aggravare lo scoppio delle crisi economiche.

OVERBORROWING: Mentre l'overlending è l'eccesso di prestiti concessi, l'overborrowing rappresenta l'eccesso di prestiti contratti da uno o più soggetti ecomonici (privati ed imprese).

ONERI ACCESSORI: Sono le spese da sostenere per accendere un mutuo, in particolare:
- di istruttoria pratica, da pagare alla banca, la cui entità varia da istituto a istituto. Può trattarsi di un compenso fisso o proporzionale all'ammontare del prestito erogato con importi minimi e massimi;
- notarili, da pagare direttamente al notaio;
- di perizia, da liquidare direttamente al tecnico che effettua la valutazione dell'immobile;
- di imposta sostitutiva, dovuta alla banca nella misura dello 0,25% dell'importo erogato;
- assicurazione contro incendio, scoppio o fulmine del fabbricato