PARI - PAR: Valore nominale di un titolo.

PASSIVITA' - LIABILITY: Voci passive dello stato patrimoniale del bilancio di una società. In questa categoria rientrano i debiti commerciali, i finanziamenti a lungo termine, i prestiti obbligazionari. Sono esclusi dalle passività i mezzi propri.

PASSIVITA' FISSE - FIXED LIABILITIES: Ammontare dei debiti a media e lunga scadenza. In questo ambito rientrano i finanziamenti ancora in essere ( ad es. emissione di obbligazioni decennali ) al termine del corrente anno fiscale.

PASSIVITA' CORRENTI - CURRENT LIABILITIES: Locuzione che indica l'ammontare dei debiti a breve scadenza. In genere rappresentano i finanziamenti (debiti commerciali, scoperti di conto corrente) che una società impiega per la sua gestione ordinaria.

PASSIVITA' GESTITE - MANAGED LIABILITIES: Rappresentano i depositi della banca che possono essere manovrati liberamente dagli organi di gestione; sono, in effetti, tra gli strumenti più flessibili per la gestione della liquidità di una banca a differenza dei depositi della clientela, di quelli in divisa estera e dei pronti contro termine.

PAGAMENTO IN CONTANTI - RECEIVE VERSUS PAYMENT: Clausola utilizzata nelle contrattazioni in titoli, con la quale l'intermediario è obbligato a consegnare i titoli solo al momento della ricezione del pagamento e ad accettare per tale pagamento solo denaro contante.

PAGAMENTO ALLA CONSEGNA - CASH ON DELIVERY: Clausola relativa alle contrattazioni di titoli, o altri beni di investimento, che prevede che il corrispettivo della vendita debba essere pagato al momento della consegna materiale dei titoli.

PAGAMENTO CONTRO PAGAMENTO - PAYMENT VERSUS PAYMENT: Meccanismo mediante il quale, in un sistema per il regolamento di operazioni in cambi, il passaggio di valuta ha luogo solo a fronte del contemporaneo trasferimento della valuta di contropartita.

PAGHERO' CAMBIARIO: Il pagherò cambiario è una promessa di pagamento incorporata in un titolo di credito.

PAGAMENTO PERIODICO - RECURRING PAYMENT: Pagamento da rimborsare mediante rate frazionate nel tempo.

PARCO BUOI: Sinonimo di folla, massa. Buoi: Volgarismo che rappresenta quell'insieme degli investitori privati, piccoli e medi, sostanzialmente sprovveduti, che cercano facili guadagni nei mercati, ma incontrano solo delusioni. La locuzione rappresenta i bovini che vanno al macello e successivamente vengono ripristinati con nuove generazioni di capi.

PATTO DI SINDACATO - VOTING TRUST: Accordo tra i maggiori azionisti di società a capitale diffuso, volto a stabilizzare il controllo dell'impresa. Spesso non è necessario disporre della maggioranza assoluta dei voti per avere il controllo; i piccoli azionisti tendono infatti a non partecipare alle assemblee della società, riducendo sostanzialmente, nel caso di imprese ad azionariato diffuso, la quota di capitale necessaria per avere il controllo.

PATRIMONIO NETTO - NET WORTH: Grandezza economico - contabile ottenuta come somma algebrica di capitale sociale, riserve, utili/perdite portati a nuovo e utile/perdita di esercizio, ovvero come differenza tra le attività e le passività. Molto comune la locuzione anglosassone net asset.

PAVIMENTO - FLOOR: Soglia minima di una grandezza economica. Nelle operazioni di finanziamento a tasso variabile è il minimo tasso d'interesse applicato dall'istituto di credito che eroga il finanziamento. Può essere collegato a un Cap, un'opzione che fissa un livello massimo oltre il quale il tasso di interesse non può salire. Tale operazione viene effettuata per contenere le oscillazioni del tasso di interesse sul prestito.

PANIC BUYING: Mercato con alta volatilità in cui gli ultimi compratori, rimasti fuori dal mercato fino a quel momento, cercano di entrarvi a tutti i costi, facendo aumentare esponenzialmente i prezzi. E' l'ultimo momento di una crescita prima che avvenga una inversione di tendenza al ribasso.

PANIC SELLING: Situazione inversa al buying, ovvero gli ultimi venditori escono dal mercato a qualsiasi prezzo, generando cospicue perdite. E' l'ultimo momento di flessione prima di una inversione di tendenza al rialzo.

P / BOOK: Rapporto tra il prezzo di mercato e il valore per azione dei mezzi propri contabili, ovvero del capitale netto. Di particolare importanza nelle azioni bancarie, la cui sopravvalutazione o sottovalutazione relativa viene spesso espressa in base a confronti di questo indice.

PRICE / EARNING - PREZZO UTILE: Viene indicato con P/E. E' dato dal prezzo delle azioni di una società diviso per gli utili per azione prodotti su base annua. Rappresenta il prezzo che gli investitori sono disposti a pagare per ogni centesimo e/o euro di utile prodotta dalla società. Maggiore è il P / E maggiori sono le aspettative del mercato sulle prospettive di crescita di una società. Le azioni con un basso P/E sono generalmente ritenute convenienti in quanto il loro valore reale è superiore al prezzo (cioè valgono più di quanto costano).

PIL: Acronimo per Prodotto Interno Lordo. E' il valore della produzione dei beni e dei servizi realizzati all'interno di un Paese, aumentato delle imposte indirette sulle importazioni e al netto dei consumi intermedi. Il periodo di tempo di riferimento è l'anno.

PIN: Acronimo per Prodotto Interno Netto. Si ottiene sottraendo al PIL gli ammortamenti.

PNL: Acronimo per Prodotto Nazionale Lordo. Si ottiene aggiungendo al PIL il reddito percepito dai soggetti residenti all'estero e sottraendo il reddito percepito in Italia da soggetti non residenti.

P / E + A: Rapporto Prezzo / Utili + Ammortamenti per azione, detto anche Price / Cash flow, in quanto gli utili e gli ammortamenti rappresentano una misura grezza del cash flow o flusso di cassa. Più è basso più indica un'elevata capacità corrente dell'impresa di generare cassa.

P / U: Rapporto Prezzo / Utili per azione, detto anche Price / Earning. Più è basso più indica un'elevata redditività corrente dell'azione.

PEG: Termine anglosassone acronimo di Price / Earning to growth. Rappresenta il rapporto tra il price / earning e il tasso di sviluppo annuale previsto sugli utili di una società. Il PEG è stato introdotto specificamente per valutare le azioni dei titoli tecnologici, caratterizzati da un elevato tasso di crescita.

PRICING: E' l'equivalente italiano di " prezzo ".

PRICE / BOOK VALUE - PBV: Price to Book Value od anche Price to Book, è il rapporto tra la capitalizzazione e il patrimonio netto contabile. Misura la valutazione di una società espressa dal mercato. Un PBV inferiore all'unità, può segnalare una buona occasione di investimento.

PAESI EMERGENTI: Sono considerati paesi in via di sviluppo: Argentina, Brasile, Cile, Cina, Colombia, Repubblica Ceca, Egitto, Grecia, Ungheria, India, Indonesia, Israele, Giordania, Corea, Malesia, Messico, Marocco, Makistan, Perù, Filippine, Polonia, Russia, Sudafrica, Sri Lanka, Tailandia, Taiwan, Turchia, Venezuela.

PERIODO DI BLACK OUT: Prassi che prevede un periodo che segue la pubblicazione della ricerca durante il quale a una società emittente è proibita ogni azione promozionale nei confronti della quotazione.

PREZZO DI MERCATO - MARKET PRICE: Prezzo che si determina sul mercato in un certo istante dall'incontro tra domanda ed offerta di un dato bene di investimento. Un esempio di prezzi di mercato sono i prezzi di borsa dei titoli.

PREZZO DI EMISSIONE - ISSUE PRICE: Prezzo di un prestito obbligazionario alla sua emissione. Può essere alla pari ( at par ), sotto la pari ( at a discount) o sopra la pari ( at a premium ).

PREZZO A PRONTI - SPOT PRICE: Il costo di un titolo con consegna immediata, o comunque entro un periodo di tempo prestabilito dalle transazioni commerciali.

PREZZO A TERMINE - FORWARD PRICE: Costo di ogni attività finanziaria che prevede la consegna a una data futura prezzo forward in inglese, è il prezzo di una qualsiasi attività finanziaria per la consegna a una data futura.

PREZZO DI ESERCIZIO STRIKE PRICE: Elementi caratterizzante un'opzione. In particolare è il prezzo al quale sarà possibile acquistare o vendere (a seconda che l'opzione sia put o call) il sottostante alla data di scadenza o fino alla data di scadenza (a seconda che l'opzione sia europea o americana).

PREZZO DI REGOLAMENTO - SETTLEMENT PRICE: Indica il prezzo di un contratto future che viene applicato alla fine della giornata per definire la posizione di un cliente e le eventuali correzioni al margine. Per le option, invece, rappresenta il prezzo del bene sottostante in cui potrà essere esercitata l'opzione da parte dell'acquirente del contratto.

PREZZO DENARO: Termine che indica la miglior proposta in acquisto ( denaro ) inserita nel book del mercato telematico.

PREZZO DI APERTURA: Prezzo che si forma all'apertura del mercato alle 9,10 (11,30 per i titoli sottili) in base a un meccanismo del sistema telematico, il quale valutando le diverse proposte in acquisto e in vendita, ricerca il prezzo in grado di massimizzare la quantità totale scambiata.

PREZZO UFFICIALE - OFFICIAL PRICE: Media ponderata di tutti i prezzi relativi alle contrattazioni avvenute durante la seduta borsistica. In generale dunque il prezzo ufficiale differisce dal prezzo di riferimento.

PREZZO DI RIFERIMENTO - EFFECTIVE SALE: Media ponderata dei prezzi dell'ultimo 10% di quantità scambiate.

PREZZO LETTERA: Con questo termine viene indicata la miglior proposta in vendita ( lettera ) inserita nel "book" del mercato telematico.

PREZZO UFFICIALE: Media dei prezzi della seduta borsistica ponderata per la quantità scambiata di tutti gli scambi

PAC - PIANO DI ACCUMULO DEL CAPITALE e PIC: Sono le due procedure con cui è possibile canalizzare i propri risparmi in un fondo. Tramite il PAC il versamento a favore del fondo avviene poco alla volta, con versamenti periodici . Con il PIC il versamento del capitale da investire in fondi comuni di investimento avviene in una unica soluzione.

PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE: Vedi indicizzazione.

PENALE ESTINZIONE ANTICIPATA: E' l'onere previsto a carico del debitore qualora questi intenda rimborsare il prestito prima della scadenza pattuita.

PERFORMANCE: E' il termine con cui normalmente si identifica il "rendimento" di una attività finanziaria.

PERIZIA: E' l'accertamento del reale valore di mercato dell'immobile effettuato da un tecnico accreditato dalla banca.

PIANO DI AMMORTAMENTO: Vedi ammortamento.

PRE - AMMORTAMENTO PREAMMORTAMENTO: Periodo che intercorre tra la data di erogazione del mutuo e la data di inizio ammortamento. Durante questo periodo non è previsto il rimborso del capitale.

PIAZZA AFFARI: Piazza in cui ha sede la borsa di Milano e pertanto identifica ormai con la borsa stessa.

PORTAFOGLIO: Insieme di titoli di proprietà di un soggetto.

POS - POINT OF SALE: Terminale collegato con la Banca e installato presso gli esercizi commerciali e mediante il quale il possessore di una carta di debito (bancomat) può effettuare operazioni di acquisto con addebito diretto sul proprio conto corrente.

PAYOUT RATIO: Termine con il quale viene indicata la quota di utile distribuita agli azionisti. Moltiplicando l'utile per azione per il payout ratio otteniamo l'importo complessivo dei dividendi. Da notare che per le diverse categorie di azioni il payout ratio (e dunque anche il retention rate) è diverso.

PAYOUT DEI DIVIDENDI - DIVIDEND PAYOUT RATIO: Rapporto tra il totale dei dividendi distribuiti agli azionisti e l'utile d'esercizio della società. Quanto più è alto tale rapporto, maggiore sarà la maturità gestionale dell'impresa.

PENNELLO - PENNANT: Modello di prezzo di continuazione, di durata generalmente inferiore alle tre settimane. E' caraterizzato da una serie di elementi racchiusi tra due trend line convergenti.

PIVOT: Livello di prezzo considerato di particolare importanza, può essere un massimo ( top pivot point ) o un minimo ( bottom pivot point).

PERDITA - LOSS: Operazione in cui i costi risultano superiori ai ricavi.

PERDITA IN CONTO CAPITALE - CAPITAL LOSS: E' data dalla differenza negativa tra il prezzo di vendita di un titolo e quello di acquisto.

PERFORMANCE: Questo termine è utilizzato per indicare la variazione del valore di un'attività finanziaria in un certo lasso di tempo. Nell'ambito dei fondi comuni d'investimento la performance corrisponde alla variazione percentuale del valore della singola quota in un determinato periodo.

PERIODO DI CHIUSURA - LOCK UP PERIOD: Intervallo di tempo tra la data di chiusura dell'emissione di un titolo (collocamento) e il momento in cui potranno essere vendibili sul mercato.

PIANO DI INVESTIMENTO: Programma che consente al risparmiatore di costruire, tramite versamenti effettuati ad intervalli regolari, un patrimonio costituito da quote di un fondo di investimento.

PIANO DI RIMBORSO PROGRAMMATO: Metodologia di disinvestimento delle quote possedute di un fondo, che prevede il rimborso, a scadenze fisse, di frazioni dell'investimento, così da ottenere una rendita periodica.

PLUSVALENZA - CAPITAL GAIN: La plusvalenza, o guadagno in conto capitale, é realizzata in occasione della compravendita di un'attività finanziaria. E' la parte del rendimento totale ascrivibile alla differenza tra prezzo di acquisto e di vendita. Secondo la legge italiana i capital gains sono soggetti a tassazione. In particolare è data la possibilità di scegliere tra un regime di tassazione alla fonte ( aliquota 12,5% ) e un regime di tassazione che equipara il capital gain al reddito da lavoro ( aliquota Irpef ).

POLITICA MONETARIA - MONETARY POLICY: Insieme delle decisioni prese dall'autorità monetaria centrale riguardo gli aggregati monetari al fine di favorire una crescita equilibrata del sistema economico e dell'occupazione, la stabilità dei prezzi e l'equilibrio dei conti con l'estero. Gli strumenti di politica economica utilizzati dalle banche centrali per raggiungere una maggiore o minore espansione nel volume degli aggregati monetari e creditizi sono principalmente le manovre del tasso ufficiale di sconto, le riserve ufficiali, le concessioni di anticipazioni ordinarie e straordinarie.

PIATTINO - SAUCER: Modello di prezzo d'inversione. Il suo sviluppo indica un mutamento graduale della tendenza corrente

POLIZZE VITA IN ESSERE - LIFE INSURANCE IN FORCE: Insieme delle polizze sulla vita in essere presso una compagnia di assicurazione in un dato istante, di solito coincidente con la chiusura di bilancio. Questa somma è comprensiva del valore facciale e del totale degli emolumenti erogati ai possessori di qualsiasi polizza emessa.

PLAIN VANILLA SWAP: Tipologia di swap sui tassi d'interesse. Una delle controparti riceve un pagamento legato al Libor, su un periodo che varia da tre mesi a un anno, e paga un premio aggiungendo uno spread al rendimento di una particolare categoria di titoli di Stato, tenendo conto della variabile relativa alla volatilità del mercato.

PORTAFOGLIO - PORTFOLIO: Insieme degli investimenti detenuti da una società, una persona od ente. Comprende titoli azionari o obbligazionari, strumenti derivati su materie prime etc. ma può anche includere immobili e oggetti da collezione.

PORTAFOGLIO BARBELL: Metodo di gestione di un portafoglio obbligazionario che consiste nell'investire una parte del capitale in titoli con durate finanziarie lunghe e un'altra parte in titoli con durate finanziarie brevi. Tale portafoglio così costruito avrà quindi una durata finanziaria intermedia tra le due permettendo così di ottenere contemporaneamente una minore sensibilità ai rendimenti delle emissioni a breve termine e la massima liquidità dell'investimento. occorrerà, per contro, effettuare più frequentemente aggiustamenti rispetto ad un portafoglio con durate finanziarie più distribuite.

PORTAFOGLIO A GRADINI - LADDERED PORTFOLIO: E' un portafoglio di attività e passività sensibili ai tassi d'interesse in cui la distribuzione del capitale è fatta, in tutti gli orizzonti temporali di riferimento presi in considerazione, per importi simili. tale è, ad es., un portafoglio in cui sono detenuti importi uguali di titoli a reddito fisso con scadenze temporali diverse.

POSIZIONE - POSITION: Insieme degli investimenti fatti da un soggetto utilizzando il capitale a disposizione. Si dice aperta se le fluttuazioni di prezzo dei beni provocano variazioni nella valutazione del portafoglio, oppure coperta ( flat) se la crescita di valore di alcune componenti del portafoglio è uguale alla diminuzione di valore di altre, per cui il patrimonio nel suo complesso non varia.

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA - NET FINANCIAL POSITION: Detta anche indebitamento finanziario netto. E' un indicatore del grado di indebitamento di un impresa industriale. Viene calcolata come differenza tra l'ammontare dei debiti finanziari e quello delle disponibilità liquide. E' positiva quando l'impresa ha più disponibilità liquide che debiti. Si utilizza, con segno negativo, sommata alla capitalizzazione di borsa, per calcolare l'EV ( cioè enterprise value, ovvero valore dell'impresa).

POSIZIONE CORTA - SHORT POSITION: Operazione impostata prevalentemente sul mercato dei derivati ( future e option ) che consiste nel vendere lo strumento, con lo scopo di ricomprarlo successivamente a un prezzo inferiore.

POSIZIONE OVERNIGHT: Posizione in acquisto o vendita che un investitore detiene su un titolo, da un giorno all'altro. Tale posizione espone l'investitore ai rischi di oscillazioni di prezzo del titolo che possono verificarsi nello stesso arco temporale.

POSIZIONE FINANZIARIA - FINANCIAL POSITION: Descrizione delle attività, delle passività e dei mezzi propri di una data entità.

POSIZIONE SCOPERTA - NAKED POSITION: Posizione in titoli o in altri strumenti finanziari venduti ( o acquistati ) allo scoperto e non ancora coperti da una posizione in acquisto ( o vendita ). Il dato viene reso noto dalle autorità di Borsa.

POSIZIONE LUNGA - LONG POSITION: Si dice che un investitore prende una posizione lunga o, più semplicemente, "va lungo" su un determinato titolo quando lo acquista in previsione di un rialzo del prezzo. Andare lungo è tipico di un investitore rialzista.

PREAPERTURA: Termine con il quale si indica la seconda fase della contrattazione azionaria. durante la preapertura il mercato è ufficialmente chiuso ma è comunque possibile immettere nel sistema gli ordini di acquisto e vendita.

PROFIT WARNING: Termine anglosassone che significa " allarme sugli utili ". Una società quotata lancia un profit warning quando i risultati periodici che dovrà comunicare entro breve sono inferiori alle aspettative degli analisti.

PROGRAM TRADING: Sono dei sistemi automatizzati di compravendita, utilizzati per effettuare automaticamente operazioni di arbitraggio fra posizioni contanti e strumenti derivati, speciamente nel mercato azionario.

PROPENSIONE AL RISCHIO: Livello di rischio accettabile dall'investitore, ottenuto combinando l'andamento storico dei mercati finanziari con l'orizzonte temporale manifestato dall'investitore. La propensione al rischio è definibile per ciascun individuo ed è legata anche ad elementi soggettivi, come l'età, la professione, il capitale disponibile, gli obbiettivi futuri. In altre parole rappresenta quanto l'investitore è disposto a perdere in termini di potere d'acquisto del proprio capitale

PRESTITO - LOAN: Somma di denaro che il prestatore concede in uso al prenditore per un certo periodo di tempo al termine del quale tale somma dovrà essere restituita contestualmente ad un dato interesse.

PRESTITI GARANTITI - ASSET BASED LENDING: Prestiti basati su garanzie reali, di solito relative a beni dell'azienda, come merci, prodotti finiti, etc. La forma più comune di prestito garantito è l'accounts receivebles financing.

PRESTITI IN SOSPESO - NO PERFORMING LOAN: Finanziamenti che non seguono le procedure di rimborso e di pagamento stipulate inizialmente, come i prestiti in arretrato sui pagamenti degli interessi, i prestiti con tasso di interesse rinegoziato.

PRESTITO A TASSO FISSO - FIXED RATE LOAN: Finanziamento con un costo, rappresentato dal tasso di interesse, che non varia durante tutto il periodo di durata del prestito, viceversa nei prestiti a tasso variabile l'interesse passivo varia al variare delle condizioni del mercato.

PRESTITO DI TITOLI - RIPORTO - LENDING SECURITIES: Operazione mediante la quale un intermediario in titoli ottiene da un altro intermediario la disponibilità di un dato importo in titoli da utilizzare per coprire una posizione allo scoperto di un cliente per un certo periodo di tempo. Chi riceve i titoli deposita, presso l'altro intermediario, il corrispettivo in denaro degli stessi.

PRESTITO BOW-TIE - BOW - TIE LOAN: Prestito a tasso variabile in cui i pagamenti relativi alle differenze di tasso che superano un valore determinato sono effettuati contemporaneamente alla scadenza dell'operazione.

PRESTITO BACK TO BACK - BACK TO BACK LOAN: Prestito bilaterale concesso da una società residente in un paese e da una controllata che risiede in un altro. Il prestito back to back, al contrario del " parallel loan " ( in cui la società madre si addossa la parte di debito di una controllata che risulti insolvente ), consente al prestatore, qualora il beneficiario del prestito fosse insolvente, di cancellare le garanzie. Viene chiamato anche credito reciproco a valute incrociate.

PRESTITO BULLET - BULLET LOAN: Operazione finanziaria che prevede il pagamento del complesso degli interessi maturati alla scadenza e che comporta due sole movimentazioni di fondi: la prima al momento della concessione del finanziamento, la seconda all'atto della sua estinzione.

PRESTITO AD AMMORTAMENTO COMPLETO - FULLY AMORTIZING LOAN: Finanziamento in cui mediante i pagamenti di rate capitale fino alla scadenza viene rimborsato l'intero debito comprensivo degli interessi passivi.

PRESTITO CONSORZIATO - SYNDACATED LOAN: Prestito a medio - lungo termine di ingente importo concesso da un gruppo di istituti bancari.

PRESTITO SINDACATO - SYNDACATED LOAN: Prestito consorziato in "pool" emesso da un "syndacate".

PRESTITO GARANTITO - SECURED LOAN: Finanziamento concesso da una banca dietro presentazione di adeguate garanzie patrimoniali sulle quali il prestatore può rivalersi.

PRESTITO GARANTITO CONVENZIONALE - CONVENTIONAL LOAN: Prestito concesso da un'istituzione finanziaria garantito da ipoteca. Si estingue generalmente mediante il pagamento periodico di quote d'interesse fisse.

PRESTITO GARANTITO DA DEPOSITO - SAVING ACCOUNT LOAN: Finanziamento in cui il creditore è garantito da un conto di deposito e dove il debitore può ritirare fondi senza superare l'importo del deposito eseguito.

PRESTITO NON GARANTITO - UNSECURED LOAN: Finanziamento accordato ad un soggetto in base alle proprie qualità personali, alla redditività della propria azienda. Per questi finanziamenti non è necessaria alcuna garanzia reale per ottenere i fondi.

PRESTITO GIORNALIERO - DAY LOAN: Finanziamento garantito da titoli accordato da una banca, di mattina presto, ad un intermediario in titoli, il quale acquisterà durante la giornata i titoli che saranno in seguito utilizzati come garanzia.

PRESTITO PERSONALE - PERSONAL LOAN: Finanziamento accordato ad un qualsiasi soggetto, per far fronte ad esigenze proprie o della propria famiglia. La concessione varia in base alle garanzie ed attività del richiedente.

PRESTITO TENTENNANTE - UNDERWATER LOAN: Si indica con questa locuzione un finanziamento per il quale il debitore non sempre assolva i suoi obblighi di rimborso delle rate di capitale ed interessi. In tale situazione il prestito avrà un valore inferiore a quello nominale in misura maggiore o minore a seconda della solvibilità del debitore.

PRESTITO STAGIONATO - SEASONED LOAN: Prestito in cui i pagamenti vengono effettuati con regolarità e quindi da ritenere sufficientemente sicuro.

PRESTITO RINNOVABILE - REVOLVING CREDIT: Forma di finanziamento che consiste nel rinnovo automatico del credito alle stesse condizioni, ogni volta che gli utilizzi giungono a buon fine. Grazie al pagamento di una commissione di mantenimento dell'affidamento è possibile, quindi, utilizzare in misura diversa la linea di credito ottenuta senza dover pagare penali di estinzione anticipata o di rinnovo del finanziamento

PARADISO FISCALE - TAX HEAVEN: Espressione con la quale ci si riferisce a tutti quegli stati o territori aventi un regime fiscale privilegiato che prevedono un prelievo fiscale ridotto o addirittura inesistente. La ragione di tale scelta politica è quella di attirare capitali dall'estero concedendo in cambio una esigua tassazione. Tipico esempio: le isole cayman.

PRICE PATTERN - MODELO DI PREZZO: Configurazione grafica prodotta dall'andamento del prezzo di un qualsiasi strumento finanziario o indice di mercato. I modelli di prezzo vengono classificati secondo caratteristiche comuni, che ne definiscono il significato. Le due categorie principali sono quelle dei modelli di continuazione e di inversione. I primi si verificano all'interno di una tendenza, i secondi ne caratterizzano il cambiamento di direzione. La loro interpretazione può fornire delle indicazioni di carattere previsivo.

PRICE EARNING - RAPPORTO PREZZO UTILE: Il rapporto prezzo utile è dato dal prezzo delle azioni di una società diviso per gli utili per azione prodotti dalla società su base annua. Il p/e rappresenta il prezzo che gli investitori sono disposti a pagare per ogni lira di utile prodotta dalla società; maggiore è il rapporto prezzo / utile, maggiori sono le aspettative degli investitori sulle prospettive di crescita di una società. Il p/e è un indicatore utilizzato dai fondamentalisti, i seguaci dell'analisi fondamentale, per scegliere le azioni, in quanto permette di comprendere se il prezzo di un titolo in borsa è alto o basso in relazione all'effettivo valore. Le azioni con un basso p/e sono ritenute dai fondamentalisti "convenienti" in quanto il loro valore reale è superiore al prezzo ( cioé valgono più di quanto costano ).

PRIMARY MARKET - MERCATO PRIMARIO: Mercato dei collocamenti azionari e obbligazionari, ovvero dei titoli di nuova emissione. Un titolo passa dal mercato primario a quello secondario quando al termine della sottoscrizione, il suo primo prezzo di mercato viene quotato.

PRIME RATE: Tasso d'interesse che viene applicato dalle banche ai migliori clienti, prenditori di fondi al di fuori del mercato interbancario.

PRIVATE EQUITY: Acquisizione di partecipazioni in società non ancora quotate da parte di investitori istituzionali.

PROFITTO - PROFIT: Differenza positiva tra l'introito derivante dalla vendita di un bene o di un servizio e il suo costo di produzione. Nell'ambito degli investimenti in titoli, è la differenza tra il prezzo di vendita e il prezzo di acquisto del titolo.

PROFIT TAKING - PRESA DI BENEFICIO: Indica una vendita di titoli o altre attività finanziarie determinata da un rialzo dei prezzi. Si tratta di un'operazione di chiusura di una posizione, eseguita nel breve termine. Può causare una correzione temporanea al ribasso delle quotazioni.

PRONTI CONTRO TERMINE: Operazione che prevede l'acquisto di titoli obbligazionari e la simultanea vendita degli stessi per una data futura, in modo che le variazioni di prezzo nel periodo dell'operazione non influenzino il rendimento dell'investitore.

PROSPETTO INFORMATIVO: È il documento contenente le principali informazioni sullo strumento finanziario che è in fase di collocamento presso il pubblico.

PROSPETTO INFORMATIVO 2: E' un documento che le società di gestione di un fondo comune di investimento devono obbligatoriamente redigere e consegnare a chi intende sottoscrivere un fondo e contiene indicazioni relative allo scopo e alle caratteristiche del fondo, alla sua durata, ai compiti e alle responsabilità della società di gestione e della banca depositaria, alle modalità di sottoscrizione del fondo, ai criteri di determinazione del suo valore complessivo, al calcolo del valore della quota del fondo, agli oneri a carico del partecipante ( commissioni di sottoscrizione, commissioni di rimborso, commissioni di gestione, commissioni di performance, commissioni di switch ), al rimborso delle quote e alla liquidazione del fondo.

PUT: Contratto a premio od opzione con il quale il compratore si riserva la facoltà di consegnare una certa quantità di titoli al prezzo prefissato, detto base, oppure di non consegnare i titoli pagando il premio. Utilizzato dai ribassisti, invero, se il sottostante a cui il put è collegato perde, il put guadagna. Viene altresì utilizzato per proteggere un portafoglio da ribassi globali.

PRESTITO PONTE - BRIDGE LOAN: In generale si tratta di un prestito concesso per un breve periodo di tempo in attesa di essere sostituito con la ricezione di altri fondi, di solito un finanziamento permanente a lungo termine. Nella finanza internazionale, sta ad indicare un prestito a breve termine erogato in via preliminare dalla banca mondiale o dal fondo monetario internazionale a favore di un paese in via di sviluppo, in attesa di un prestito a più lunga scadenza concesso da banche private.

PRESTITO RINEGOZIATO - RENEGOTIATED LOAN: Prestito le cui condizioni ( scadenza, tasso d'interesse, etc.) sono state modificate in conseguenza di una variazione nella capacità di rimborso del soggetto.

PRESTITO SU TITOLI - SECURITIES LOAN: Forma di finanziamento in cui i titoli negoziabili sul mercato costituiscono il bene offerto a tutela dei pagamenti

PREMIO - PREMIUM: In generale rappresenta la differenza tra il prezzo corrente di un titolo e il suo valore nominale. Nel mercato dei cambi indica la differenza ( se positiva ) tra la quotazione a pronti e quella a termine di una valuta. Nel mercato dei derivati è il prezzo pagato dall'acquirente di un contratto.

PREMIO DONT - CALL PREMIUM: Importo che deve essere corrisposto dall'acquirente di una call option per diventare titolare della stessa. In caso di rimborso anticipato, è la differenza tra prezzo di mercato valore nominale che deve essere pagato ai possessori del titolo dall'emittente.

PREMIO AL RISCHIO - RISK PREMIUM: Nella teoria della finanza ogni attività ha un rendimento direttamente proporzionale al suo rischio. Il rendimento può essere scomposto in due parti: il tasso risk free e il premio al rischio. Il premio al rischio è dunque quella parte di rendimento che remunera l'investitore per l'assunzione del rischio dell'attività.

PREMIO DI CONVERSIONE - CONVERSION PREMIUM: È la differenza tra il prezzo di un titolo convertibile in azioni e la quotazione di mercato dell'azione di riferimento. Se il premio è alto, il prezzo dell'obbligazione convertibile sarà simile a quello di un titolo a reddito fisso; viceversa il premio è contenuto se il prezzo dell'obbligazione covertibile sarà più vicino a quello dell'azione.

PRESA DI BENEFICIO - PROFIT TAKING: Indica una vendita di titoli o altre attività finanziarie determinata da un rialzo dei prezzi. Si tratta di un'operazione di chiusura di una posizione, eseguita nel breve termine. Può causare una correzione temporanea al ribasso delle quotazioni.

PRESTATORE - LENDER: Colui che sottrae dalla propria disponibilità per un tempo determinato un certo ammontare di denaro con l'obbligo per il prenditore ( borrower ) di restituirglielo aumentato di un dato interesse. Sono prestatori sia le banche che gli acquirenti di titoli di debito.

PRESTATORE DI ULTIMA ISTANZA - LENDER OF LAST RESORT: Organismo che finanzia il sistema bancario e monetario, quando sono esaurite o indisponibili tutte le altre forme di credito. In genere questo compito spetta alla banca centrale, che può operare mediante alcuni strumenti, dallo sconto alle anticipazioni